Asset non quotati: qual è la strategia di BNP Paribas per investire in asset privati? Intervista a David Bouchoucha

Jul 11, 2023

Sei mesi dopo la creazione di Private Assets, che riunisce più di 100 esperti di attivi non quotati provenienti dalle diverse linee di business del Gruppo, David Bouchoucha, direttore di questa business unit di BNP Paribas Asset Management, ci racconta la strategia di sviluppo di questo asset in forte espansione classe. L'obiettivo? Diventare uno dei leader europei nell’investimento in asset privati.

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I beni privati ​​sono beni che non sono quotati o negoziati su un mercato regolamentato e sono generalmente detenuti per un lungo periodo di tempo. Aiutano a finanziare lo sviluppo di società non quotate, progetti infrastrutturali (parchi eolici e solari, reti di telecomunicazioni, ecc.), progetti immobiliari o anche progetti intrapresi da privati.

Gli operatori del settore privato hanno un crescente bisogno di finanziamenti per il loro sviluppo. Le società quotate sono sempre meno, mentre il numero delle società non quotate aumenta in modo esponenziale, così come le loro esigenze di finanziamento. Lo stesso vale per le infrastrutture, che necessitano sempre più finanziamenti privati ​​oltre a quelli pubblici. Il mercato degli asset privati ​​è quindi essenziale per sostenere l’economia reale.Gli asset privati ​​sono tangibili e spesso innovativi e con un potenziale di rendimenti elevati – media superiore al 10% nel private equity* (fonte Preqin a dicembre 2022**) – il private asset gioca un ruolo sempre più importante nelle strategie di asset allocation degli investitori istituzionali e, più recentemente, dei singoli investitori. Questa è una vera tendenza ad ampio raggio.

Riunendo in un'unica entità le competenze nel settore del private asset delle linee di business Investment & Protection Services del Gruppo, Private Assets copre ora le principali classi di asset non quotati, gestiti direttamente o indirettamente.A gestione diretta, ciò comporta il finanziamento di società non quotate attraverso fondi di private equity di minoranza e debito privato aziendale, nonché il finanziamento di progetti attraverso fondi di debito privato infrastrutturale e immobiliare, e persino il finanziamento di privati ​​attraverso fondi ipotecari e di credito al consumo nei Paesi Bassi.Gestione indiretta consiste nella selezione di fondi esterni sul mercato del private asset e nella gestione di fondi di fondi sia per clienti terzi che per conto proprio del Gruppo, come i fondi in euro di BNP Paribas Cardif. Nel frattempo, abbiamo creato gateway e rafforzato la nostra collaborazione e coordinamento con altri due specialisti del private asset: i gestori di fondi immobiliari di BNP Paribas Real Estate Investment Management (REIM) e gli esperti di BNP Paribas Wealth Management, che selezionano e distribuiscono i fondi investiti nel patrimonio privato.

Essendo una classe di attività illiquida con un’elevata soglia di investimento ma che offre rendimenti potenzialmente interessanti, gli asset privati ​​erano inizialmente riservati a investitori professionali, come compagnie assicurative, fondi pensione e fondi sovrani. Negli ultimi anni si sono aperti con successo in modo molto più ampio agli individui con patrimoni elevati e ai family office. Nel 2022, BNP Paribas Wealth Management, che propone un’offerta di private equity dal 1998, ha raccolto 1 miliardo di euro.Ogni singolo risparmiatore può ora accedere alla classe di attività , ad esempio attraverso fondi immobiliari, quote contabili di private equity e, dall’inizio del 2021, o fondi ibridi che combinano asset quotati e asset privati. La crescente democratizzazione del patrimonio privato lo èfavorito anche da un cambiamento normativo in Europa, con ELTIF 2.0, che entrerà in vigore nel gennaio 2024. L'ELTIF 2.0 migliorerà l'attuale ELTIF e consentirà di offrire ai privati ​​europei formati di fondi di investimento in asset privati ​​a lungo termine più semplici e più accessibili dal punto di vista finanziario.

Il patrimonio privato gestito e assistito dall'entità Private Assets ammontava a30 miliardi di euro a partire dalla fine del 2022. È vero, non siamo tra i più grandi. Si tratta di giganti statunitensi che gestiscono diverse centinaia di miliardi di euro. Tuttavia, i nostri volumi attuali ci collocano già come attore di primo livello in Europa per gli asset non quotati.